经济导报记者石宪亮

　　上海证券交易所公告显示，上交所定于2025年7月10日审核超颖电子股份有限公司(以下简称“超颖电子”)的IPO申请。该公司拟发行不超过3266.67万股，募资5.93亿元，投向高端偶联剂、JH-2中试及智能工厂项目、酮肟产业链智能工厂建设项目。

　　募资助力产能提升与财务优化，业绩增长契合行业趋势

　　2024年全球PCB总产值达735.65亿美元，据Prismark预测，2024年至2028年全球PCB市场复合年均增长率将保持5.5%的稳定增长。

　　报告期内，超颖电子业绩呈增长态势，营业收入分别为351,415.93万元、365,625.25万元及412,361.70万元，归属于母公司所有者的净利润分别为14,082.80万元、26,615.53万元及27,621.73万元，其增长趋势与行业趋势基本一致。

　　披露文件显示，超颖电子本次IPO募集资金将用于高多层及HDI项目第二阶段、补充流动资金及偿还银行贷款。项目实施后，公司每年将新增36万平方米产能，高多层PCB、高阶HDI制程能力和技术水平将进一步提升；同时，财务结构将得到优化，财务杠杆降低，发展中的资金瓶颈有望缓解。通过本次IPO，超颖电子的净资产将增加，资产负债结构改善，产能和制程能力提升，核心竞争力有望进一步增强。

　　汇兑收益占比波动大，汇率风险引关注

　　财务数据显示，2022年至2024年，超颖电子外销收入占比较高，汇兑损益受美元兑人民币汇率变动影响显著。因美元兑人民币汇率呈上升趋势，公司分别产生汇兑收益5,855.04万元、1,811.47万元及5,252.92万元。经计算，这三年汇兑收益占净利润的比例波动剧烈，依次为41.58%、6.81%、18.99%，远超行业平均水平。

　　市场担忧，公司是否过度依赖汇率波动实现利润增长？若未来汇率走势逆转，核心业务盈利能力如何保障？一旦美元汇率大幅贬值，是否会导致业绩下滑？

　　对此，超颖电子表示，已通过制定详细资金使用计划、日常经营中实时跟踪外汇波动、合理使用外汇金融工具、加强应收账款管理及及时回笼外币货款、增加外币借款对冲风险敞口等措施，系统应对外汇波动风险，汇率波动对公司经营业绩不存在重大不利影响。

　　董事长无技术背景却主导数百项专利，研发成果真实性存疑

　　招股书披露，超颖电子董事长黄铭宏生于1976年，中国台湾省籍，无其他境外永久居留权，毕业于台湾政治大学经营管理学系，获硕士学位。其任职经历显示，2000年至今，他先后在定颖电子担任业务副理、业务经理、业务副总、总经理、董事长等职，现任定颖电子董事；2012年至今，在昆山定颖历任董事、董事长，现任执行董事、总经理；2015年至今，在超颖电子曾任董事长、执行董事，现任董事长、总经理。

　　从简历来看，黄铭宏一直从事管理工作，无研发和技术开发相关学历及任职经历。但超颖电子子公司定颖电子(昆山)有限公司的有效专利情况显示，约270个专利由黄铭宏独立研发完成，其余11个是以其为主的合作研发成果。

　　针对这一争议，公司回应称，黄铭宏在印刷电路板行业从业二十余年，拥有丰富的行业实践经验和技术积累，公司在其指导下开展研发活动；且公司自主申请的专利均经相关部门审核通过，不存在专利技术纠纷，研发成果真实可靠。